Un ETF est un fonds négocié en bourse qui permet de répliquer la performance d’un sous-jacent, notamment une obligation, un indice, des matières premières ou un panier d’actifs (p.ex. : un fonds d’indice).
Un ETF n’a pas pour objectif de surperformer le marché.
ETFs physiques
Les ETFs physiques répliquent les indices cibles en achetant les actifs sous-jacents qui le constituent. Cette réplication existe sous 2 variantes :
(i) La première variante détient 90% ou plus de l’indice.
(ii) La deuxième détient un échantillon représentatif de l’indice.
ETFs synthétiques
Les ETFs synthétiques retracent la performance d’un indice à travers des produits dérivés. Dans ce cas, la valeur intrinsèque de l’ETF n’est pas déduite des lignes directes comme chez les ETFs physiques mais elle dérive d’un contrat d’échange de flux financiers (swap) entre la société de gestion et une contrepartie (souvent une banque d’investissement). La contrepartie est censée fournir la performance exacte de l’indice que l’ETF retrace.